München, Mai 1923, Aktie über 1.000 Mark, später auf 20 RM umgestempelt, #44354, 24,7 x 38,7 cm, ocker, türkis, grün, schwarz, minimaler Randeinriss, Knickfalten, Firmengebäude im Unterdruck.
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Das Unternehmen wurde 1898 zur Weiterfürhung der Fabrik der Firma Pensberger & Co. gegründet. Ende der 1920er Jahre ging die Firma in Konkurs.